Cuma günü BMO Capital, American Express (NYSE:AXP) için Underperform notunu korudu ve hisse senedi fiyat hedefini $159.00 olarak belirledi. Firma, kredi kartı şirketinin toplam krediler ve kart üyesi alacaklarının 144 baz puanına (bps) ulaşan dördüncü çeyrek yeniden yapılandırılmış kredi bakiyesine ilişkin endişeleri vurguladı.
Bu rakam, 2014’ün ilk çeyreğinden 2019’un dördüncü çeyreğine kadar hesaplanan pandemi öncesi ortalamadan 4,3 kat daha yüksek.
Firma, yeniden yapılandırılan kredilerdeki bu artışın son muhasebe değişikliklerine atfedilemeyeceğine dikkat çekti. Buna karşılık, Capital One’ın (COF) dördüncü çeyrekte yeniden yapılandırılan kredi bakiyesinin salgın öncesi seviyelerinin yalnızca 1,2 katı olması, iki şirket arasında önemli bir fark olduğunu gösteriyor.
BMO Capital, American Express’in yeniden yapılandırılan kredilerindeki büyümenin, beklenenden daha yüksek kredi maliyetlerine işaret edebileceği endişesini dile getirdi. Yeniden yapılandırılan krediler genellikle finansal güçlüklerle karşılaşan borçlulara sunulur ve potansiyel kredi kayıpları için erken bir uyarı işareti olarak hizmet edebilir.
BMO Capital tarafından yapılan analiz, American Express’in %2,8’lik rezerv oranının hala Mevcut Beklenen Kredi Zararları (CECL) birinci gün seviyesi olan %2,9’un altında olduğunu göstermektedir. Bu durum, yeniden yapılandırılan kredilerdeki belirgin artışla birleştiğinde, firmanın American Express’in kredi zararları karşılığının 2024’te konsensüsten %10 ve 2025’te %6 daha yüksek olabileceğini tahmin etmesine yol açtı.
Firmanın temkinli duruşu, yeniden yapılandırılan bu kredilerin, American Express’in önümüzdeki yıllardaki finansal performansını etkileyebilecek daha yüksek kredi zararlarından önce gelme potansiyeline dayanmaktadır. Hisse senedi fiyat hedefinin 159,00$ olması, BMO Capital’in kredi kartı şirketinin kredi riski yönetimine ilişkin süregelen endişelerini yansıtıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
